פרק 4 — מלכודת האחוזים

אחוז תמיד מחושב ביחס לבסיס שממנו התחילה התנועה.

לכן עלייה מ־100 ל־200 היא 100%, ואילו ירידה מ־200 בחזרה ל־100 היא 50%, אף שמדובר באותו שינוי כספי של 100 יחידות.

האחוזים בשתי התנועות שונים מפני שהם חושבו מבסיסים שונים.

משום כך אי אפשר תמיד לחבר תשואות רגילות מתקופות שונות כאילו נמדדו על אותו סרגל.

עלייה וירידה בשיעור זהה אינן מבטלות זו את זו, משום שכל אחת מהן פועלת על בסיס הון אחר.

ככל שההפסד עמוק יותר, שיעור העלייה הנדרש כדי לחזור לנקודת ההתחלה גדל במהירות.

מלכודת האחוזים אינה טעות בחישוב, אלא טעות בפרשנות של מספרים המבוססים על בסיס משתנה.