פרק 23 — ארבעה נכסים, אותה תשואה, מבנים שונים

ארבעה נכסים יכולים להציג אותה תשואה לוגריתמית מצטברת של LR = 10% ובכל זאת להיות בעלי מבנים שונים מאוד של P, ‏N ו־V.

התשואה הגולמית מתארת את התוצאה, בעוד שהמבנה מגלה כמה תנועה חיובית, שלילית וכוללת נדרשו כדי ליצור אותה.

שלושת ממדי ה־Edge בוחנים את אותה תשואה ביחס לשלושה בסיסים שונים ומגלים הבדלים גדולים ביעילות המבנית גם כאשר LR זהה.

לאחר נרמול כל הנכסים לאותו Nref, ‏Pref ו־Vref, פרופיל ARS שובר את התיקו הגולמי; שלושת רכיביו מדרגים בדוגמה את הנכסים באותו סדר, אך מציגים עוצמות פער שונות.

יש להשוות כל רכיב ARS לאותו רכיב בנכסים האחרים, ולא להתייחס ל־ARn, ‏ARp ו־ARv כשלושה ציונים המתחרים זה בזה בתוך אותו נכס.

Ir שייך למנוע ההתאמה, ואילו ARref נכנס רק לאחר חישוב התשואות המותאמות כדי ליצור את ΔAR ולפרש את המרחק מתשואת הייחוס.

כל התמונה הזאת מראה כיצד פרופיל ARS משווה נכסים בעלי אותו כיוון חשיפה; בפרק הבא נרחיב את ההשוואה גם אל לונג מול שורט, בחיבור מנגנון ARS אל נוסחת עושר השורט.